Étude 2026 des prix de cession des Pharmacies en 2025 par Interfimo
Le secteur de la pharmacie traverse une période de profonde mutation. Entre baisse des prix des médicaments réglementés, nécessité de préserver son indépendance et maintien de l’accès au soin, le secteur officinal doit s’adapter.
Les référentiels bougent et les questions sont nombreuses :
- Pourquoi le coefficient de chiffre d’affaires n’est-il plus un indicateur pertinent pour analyser l’évolution des prix des officines ?
- Comment qualifier une grande pharmacie ? Par rapport à son CA ou à sa marge ?
- Secteur rural, centre-ville, centre commercial, quel impact sur la valeur ?
- Comment s’est comporté le marché de la transaction en 2025 ?
Retrouvez des réponses à ces questions et à bien d’autres dans notre étude.
Au sommaire de notre étude sur les Prix des pharmacies
Environnement économique
- Évolution du chiffre d’affaires hors taxes (CA HT)
- Évolution de la marge brute globale
- Évolution de l’excédent brut d’exploitation retraité (EBE retraité)
- Rémunération des titulaires en SEL (hors charges TNS)
- Ouvertures des procédures collectives
- Ouvertures des procédures collectives par région
Animation du marché
- Nombre de mutation
- Taux de rotation régionaux
Prix de cession en pourcentage du chiffre d’affaires hors taxes
L’évaluation en pourcentage du Chiffre d’Affaires (CA HT) est l’indicateur historique de la transaction officinale. S’il permet de se faire une première idée de la valeur d’une pharmacie, il doit aujourd’hui être analysé avec prudence.
- Un indicateur impacté par l’inflation : La hausse mécanique du prix des médicaments peut gonfler le CA sans pour autant améliorer la rentabilité réelle de l’officine.
- Le poids des médicaments chers : Les pharmacies ayant une forte proportion de rétrocession ou de traitements onéreux verront leur CA augmenter, faussant la pertinence d’une valorisation basée uniquement sur ce ratio.
- L’importance de la typologie : Ce pourcentage varie fortement selon la localisation (centre-ville, rural, centre commercial) et la taille de l’officine.
Prix de cession en multiple de marge
Face aux limites du seul chiffre d’affaires, la valorisation en multiple de la marge brute globale s’est imposée comme un indicateur beaucoup plus fidèle de la performance commerciale de l’officine.
- Le reflet de l’activité réelle : La marge gomme l’effet « médicaments chers » et met en lumière la capacité de l’équipe à développer les ventes conseil, le para-médical et les nouvelles missions du pharmacien.
- Un critère d’attractivité : Les acquéreurs et les investisseurs scrutent cet indicateur pour évaluer le potentiel de développement et les leviers d’optimisation (achats, groupements) de la pharmacie ciblée.
- Une base de négociation solide : Une pharmacie avec une marge supérieure à la moyenne nationale justifiera souvent une valorisation plus élevée, même à CA équivalent.
Prix de cession en multiple de l’EBE « retraité »
L’Excédent Brut d’Exploitation (EBE) reconstitué est aujourd’hui la véritable boussole des partenaires financiers et des banques. C’est l’indicateur clé de la capacité de remboursement de la future structure.
- La mesure de la rentabilité opérationnelle : L’EBE reflète le flux de trésorerie généré par l’exploitation courante de la pharmacie, une fois les charges de personnel et les frais généraux déduits.
- Pourquoi « reconstitué » ? Pour comparer objectivement deux officines, nos experts retraitent le bilan (rémunération et cotisations du ou des titulaires actuels, charges exceptionnelles, loyers) afin de projeter la rentabilité du futur acquéreur.
- Le juge de paix du financement : Dans un contexte de taux d’intérêt fluctuants, un multiple d’EBE maîtrisé est la condition sine qua non pour obtenir l’accord des banques et sécuriser le montage financier de la reprise.
Les moyennes nationales ne font pas le prix de VOTRE pharmacie. L’étude Interfimo donne les grandes tendances du marché de la transaction, mais chaque officine est unique. Emplacement, état des locaux, concurrence, potentiel de développement : nos experts Pharmathèque intègrent tous ces critères pour réaliser un audit précis.
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